Утренний комментарий: ЦБ Китая понизил норму банковских резервов. Это лишь первая часть вероятных стимулов

МОСКВА, 1 марта /ФИС/ Аналитик ВТБ24 Алексей МихеевГлавный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев

Цена барреля Brent возвращается в 2008 год. Забавно, но теперь, после похода ниже $30, эта фраза воспринимается с оптимизмом. Подъём до уровней, при которых страна жила в предыдущий кризис позволяет надеяться на реализацию тех макроэкономических условий, которые были заложены в недавние прогнозы ведомств и центробанка, а именно, среднегодовой уровень цен на чёрное золото порядка $40. При этом понимаем, что для получения $40 в среднем по году, в какой-то момент придётся сделать и попытку «броска» к $50. Это реалистично. Напоминаем про огромный объём спекулятивных «шортовых» позиций по нефти, который способен стать «топливом» для такого масштабного (+35% от текущих значений) движения наверх.

Однако не забываем, что спекулянты лишь усиливают движение, а формируется оно под воздействием фундаментальных событий. Продолжающееся обсуждение балансировки спроса и предложения на рынке нефти – главная тема для отслеживания. При этом основное внимание должно концентрироваться на планируемой встрече ведущих производителей нефти в середине марта. Однако и предпринимаемые китайскими властями меры по поддержанию экономической активности (способно вылиться в ускорение роста спроса на нефть) не остаются незамеченными. Снижение центробанком норматива обязательных банковских резервов на 50 б.п. воспринимается участниками как повод сыграть на повышение по сырью.

Пока же обращаем внимание на переход нефтяных котировок в более высокий торговый диапазон $36-40 по Brent, и не забываем про критичность уровня $35 для WTI, который до сих пор так и не пройден.

Сегодня первый день нового месяца, а значит время обратить внимание на выход индексов деловой активности в ведущих эукономиках мира. Китай уже представил официальные цифры – промышленный PMI продолжает снижение, уже 7 месяц не поднимаясь выше 50 пунктов, обозначая спад активности в секторе. Альтернативный индикатор фиксирует снижение деловой активности в промышленности на протяжении же целого года. Несмотря на пессимистичность вышедших данных, реакция финансовых рынков на неё сдержанная, что объясняется превентивными действиями ЦБ КНР по снижению нормы резервирования. То, что Китай тормозится – это не новость для инвесторов, а вот то, что регулятор реагирует на происходящее – это более значимый сигнал. Ждём, что торговая сессия на Московской бирже пройдёт под знаком плюс.

Источник: Пресс-служба  ПАО "Банк ВТБ 24"