РСХБ Управление Активами: прогноз по решению Банка России по ключевой ставке (на 10.02.23)

Москва, 27 января  /ФИС/. Спикер: Павел Паевский, аналитик долгового рынка «РСХБ Управление Активами»
На предстоящем заседании Банка России, запланированном на 10 февраля 2023г., мы ожидаем сохранения значения ключевой ставки на уровне 7,5%.

Инфляция по итогам 2022г. остановилась у отметки 11,92% г/г, что можно считать положительным достижением на фоне трансформации экономики, а именно, девальвации национальной валюты в конце февраля 2022г, «взлета» процентных ставок на фоне оттока ликвидности из банковской системы, вынужденной перестройки логистических цепочек и нескольких этапах индексации тарифов ЖКХ.

Затем, в течение 2кв-4кв 2022г.,мы стали наблюдать факторы, оказавшие существенный дезинфляционный эффект: укрепление курса рубля, оперативное снижение ключевой ставки (в несколько раундов),  рекордный урожай и снижение потребительской активности населения. Похожие тенденции (которые наблюдались на протяжении 2кв-4кв 2022г.) сохраняются и в этом году, и могут привести к  коррекции годовой траектории инфляции, несмотря на декабрьский всплеск волатильности курса национальной валюты, который, в свою очередь, выступает проинфляционным фактором в экономике. На наш взгляд, набор указанных факторов и данные по ним будут определяющими в решении Банка России по ключевой ставке и в определении среднесрочного вектора денежно-кредитной политики регулятора. 

Источник: Пресс-служба АО «Россельхозбанк»