Ежедневный комментарий: Наши цели по рублю и нефти выполнены, но из валюты выходить смысла нет

Москва, 26 июня /ФИС/ Итак, за время, пока обзоры по валютному рынку не выходили, нефть и рубль выполнили поставленные нами цели. Мы увидели и нефть по 45 долл. за баррель Brent, и доллар-рубль на 60 и нефть в рублях по 2700. На прошедшей неделе рубль резко ускорил падение, пара доллар-рубль обновила максимумы с февраля, поднималась до отметки 60.42, пара евро-рубль обновила максимумы с декабря прошлого года, максимум показан на 67.43. Причина в том, что рубль наконец “заметил” падение цен на нефть. Если раньше нефть снижалась намного быстрее, чем рубль, что приводило к падению цены нефти в рублях, то когда цена нефти в рублях опустилась уже к 2700, а это заложенное в бюджет РФ значение,  корреляция между нефтью и рублем возобновилась. Да и критический провал по нефти до 44.35 долл. за баррель Brent спекулянты просто не могли проигнорировать. Как мы и предполагали, рубль наконец отреагировал, и тренд на падение рубля ускорился. Однако затем нефть отскочила к $46, и скорее всего, на нефти падение окончено, уровни в диапазоне 45-50 долл. за барр. видятся равновесными на ближайший месяц, так что и рубль, скорее всего, прекратит падение, останется в районе 58-60. В более долгосрочной перспективе рубль остается фундаментально переоцененным, так что долгосрочным инвесторам нет смысла сейчас возвращаться из валюты в рубли.

Что касается пары евро-доллар, то здесь продолжается стояние на месте в районе отметки 1.12. Как мы и говорили, в евро-долларе не было идеи, идет летнее стояние на месте. Однако мы полагаем, что максимум на лето уже показан, к 1.13 евро-доллар уже не вернется. Как минимум в последние 3 года осенью доллар стабильно растет, связано это с тем, что осенью начинается новый финансовый год в США, и в октябре и ноябре у бюджета США традиционно большие дефициты, нужно привлекать долларовую ликвидность с рынка в долг. Мы же полагаем, что в эту осень рост доллара будет особенно сильным, примерно как в 2014 году. В пользу доллара сыграет как повышение порога госдолга США, так и ужесточение монетарной политики ФРС. Считаем, что на паре евро-доллар уже можно входить в среднесрочные короткие позиции, в 2014 году постепенный рост доллара, пусть и очень медленный, уже начался в июле, хотя падение евро-доллара ускорилось только в конце августа-сентябре, и достигло пика к концу года. Мы по-прежнему полагаем увидеть паритет по паре евро-доллар в этом году.

Источник: Пресс-служба банка ВТБ по Сибирскому федеральному округу