Доллар может укрепиться на ожиданиях роста ставки ФРС

МОСКВА, 31 мая /ФИС/ Аналитик ВТБ24 Тимур Хайруллин

Внешним фоном для укрепления доллара стало выступление главы ФРС Джаннет Йеллен в Гарвардском университете, на которое обратили внимание участники рынка. Так, глава ФРС заявила, что регулятор, возможно, повысит базовую ставку на ближайших заседаниях, если экономика страны продолжит рост, а рынок труда укрепится. При этом она отметила, что ситуация в экономике страны продолжает улучшаться. Следующее заседание ФРС состоится 15 июня, и теперь рынок фьючерсов оценивает вероятность повышения ставки на нем в 34%. Вероятность повышения ставки до конца года уже оценивается в 80%. Поэтому такой сценарий может предполагать укрепление доллара к евро, так как в Еврозоне никакого ужесточения денежно-кредитной политики в обозримой перспективе не наблюдается из-за дефляционных тенденций. Текущий дифференциал процентных ставок также работает на укрепление доллара.

Среди других событий этой недели отметим встречу стран ОПЕК в Вене, которая состоится второго июня. Впрочем, в данном случае какой-то интриги практически нет. Цены на нефть значительно выросли, и теперь уже устраивают многих производителей нефти. Например, по словам министра энергетики России Александра Новака, тема о замораживании добычи нефти пока потеряла свою актуальность. В то же время, он отмечает, что баланс спроса и предложения на рынке нефти будет достигнут только к концу 2017 года. Исходя из этого, мы полагаем, что пока еще недостаточно факторов для дальнейшего продолжения роста цен на нефть в ближайшей перспективе. Ожидаемая нами динамика цен на нефть также делает крайне сложным укрепление рубля в условиях бюджетного дефицита, который, по оценкам, в апреле составлял 8.6% от ВВП. Столь высокий уровень бюджетного дефицита создает необходимость расходования средств резервных фондов, что почти эквивалентно увеличению рублевой массы. Рост рублевой массы при сохранении оттока капитала (в т.ч. на дивиденды) может создавать предпосылки для ослабления рубля в летние месяцы.

Источник: Пресс-служба ПАО "Банк ВТБ 24"