Ежедневный комментарий: Вероятно, сегодня показаны минимумы по нефти на весь предстоящий год

МОСКВА, 13 января /ФИС/ Аналитик ВТБ24 Алексей Михеев

Итак, нефть во вторник упала еще на доллар, минимум был показан на отметке 30.43, после чего цена отскочила к 32 и торгуется с даже с ростом на 1.3%. А российский рубль с утра на падение нефти отреагировал очень слабо, максимум был показан на самом открытии на 77.01, после чего рубль пошел укрепляться вопреки обвалившейся нефти. Из-за этого нефть в рублях провалилась до нового минимума на отметке 2340. Позже на отскоке нефти вверх нефть в рублях выросла до текущих 2430. И все равно это крайне некомфортный для бюджета уровень. Газета “Ведомости” сообщила сегодня со ссылкой на высокопоставленных чиновников о предстоящем сокращении расходов бюджета на 10%, министерства и ведомства должны предоставить предложения до 15 января. Это нехорошая новость для бюджетников, но позитивная для рубля, поскольку тогда бюджет на 2016 год будет сходиться (примерно) не по 3150 за нефть в рублях, а по 2850. Сообщается, что такой шаг Минфина означает, что министерство более не надеется на среднюю цену нефти в 2016 году на уровне 50 долл. за баррель. Однако мы остаемся более оптимистичными и не отказываемся от ожиданий средней цены нефти в 50 долл. за баррель в этом году.

Минфин же перестраховывается, и это логичный и разумный шаг для этого ведомства, оно всегда действовало в подобном ключе. Помнится, возглавлявший в 2008 году Минфин Алексей Кудрин заявлял в конце 2008 года, что нефть вернется к 50 долл. за баррель в течение 5 лет, и это при том, что уже в январе 2009 года цена подскакивала к 52 долл. за баррель. Уточненный бюджет на 2009 год был сверстан из цены 41 долл. за баррель, и еще в середине 2009 года Кудрин заявлял, что "мы исходим из прогноза 50 долларов за баррель на ближайшие годы". Но потом, как мы знаем, 2009 год был закрыт по нефти на 78 долл. за баррель, а позже цена нефти ушла выше 100 долл. за баррель. Так что на Минфин мы ориентироваться не будем. И хотя сегодняшний минимум на 30.43 намного ниже, чем минимум декабря 2008 года на 36.20, отскок по нефти чисто технически должен составлять как минимум 10 долларов, а значит, мы можем увидеть 40 долл. за баррель уже в течение января. Это при условии, что сегодня действительно показаны минимумы на весь предстоящий год, а мы склонны считать именно так (все-таки когда -3% превращаются в +2% в течение одного торгового дня, это сильный разворотный сигнал). Отметим, что на этой неделе, в четверг, пройдет экспирация фьючерсов и игра на понижение, вероятно, уже окончена. А февральский фьючерс на нефть торгуется где-то на 35 центов выше январского, сейчас он на отметке 32.50.

Что касается пары евро-доллар, то она сегодня сползла под 1.09, к 1.0850. Видимо играют роль размещения Казначейства США этой недели, сегодня аукцион на 24 млрд. 3-летних нот, завтра по 21 млрд. 10-летних и послезавтра 13 млрд. 30-летних. Мы полагаем, что после этих размещений евро-доллар пойдет пробивать отметку 1.10 и начнет среднесрочный тренд на рост.

Источник: Пресс-служба ПАО "Банк ВТБ 24"