Федеральный бюджет России: профицит составил 0.7% ВВП

МОСКВА, 15 апреля /ФИС/ В марте сальдо федерального бюджета было практически нулевым – всего 0.1% ВВП, или 3.1 млрд руб. В результате профицит за 1к14, согласно данным Минфина, достиг 0.7% ВВП. Доходы и расходы бюджета за месяц составили 1.2 трлн руб. (плюс 2.5% за год) и 1.1 трлн руб. (плюс 12.9% за год) соответственно. Ненефтегазовые доходы сократились на 6.4% в годовом сопоставлении – до 559 млрд руб., тогда как годовой рост нефтегазовых доходов замедлился до 12.4% (в марте – 593 млрд руб.). Объем средств, размещенных Минфином на депозитах в банках, в прошлом месяце увеличился на 85 млрд руб. – до 405 млрд руб.; при этом баланс счетов Минфина в ЦБ РФ сократился на 122 млрд руб.

В то время как данные по исполнению федерального бюджета за январь–февраль искажены некоторыми административными статьями, в марте картина становится более ясной и совпадает с нашими представлениями. Так, ненефтегазовые доходы сократились и это логично, учитывая слабую экономическую конъюнктуру. Также это свидетельствует в пользу нашего предположения о том, что в первые месяцы 2014 годовой рост НДС был обусловлен главным образом благоприятной базой сопоставления (в марте такой не было и рост также прекратился). Темпы роста расходов в 1к14 оказались заметно выше целевых показателей на 2014 год: 8.7% против 4.7%. Такие цифры могут означать, что в оставшиеся месяцы года влияние бюджетной политики станет более жестким; мы исходим из предположения, что в «бюджетное правило» изменений внесено не будет (недавно дебаты по смягчению правила были возобновлены, но едва ли предлагаемые изменения будут приняты, во всяком случае не по отношению к бюджету текущего года). Если рассматривать по статьям, расходы увеличились за счет расходов на оборону в 1к14 (плюс 47.9% за год), несмотря на их существенное уменьшение на образование (минус 24.3% за год), здравоохранение (минус 20.1% за год) и спорт (минус 44.4%).

Что касается ликвидности, общий эффект от операций Минфина в прошлом месяце остался положительным (на уровне близком к среднему за 2м14), поскольку регулятор продолжал наращивать объем депозитов в банковской системе, а чистый объем внутренних заимствований в прошлом месяце был отрицательным.

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ