ВТБ Капитал: февральский дефицит федерального бюджета России нивелировал январский профицит

МОСКВА, 17 марта /ФИС/ По данным Министерства финансов, в феврале федеральный бюджет был исполнен со значительным дефицитом – 9.6% ВВП, или 535 млрд руб. Доходы составили 1.0 трлн руб. (плюс 17.3%; здесь и далее все данные приведены в годовом сопоставлении, если не указано иное), расходы – 1.6 трлн руб. (плюс 47.7%). Оценка январского профицита была пересмотрена в сторону увеличения – с первоначальных 9.3% ВВП до 11.4% ВВП. Ненефтегазовые доходы выросли на 11%, до 423 млрд руб., нефтегазовые – на 21%, до 619 млрд руб. Сумма средств, размещенных Минфином на депозитах коммерческих банков, за месяц увеличилась на 35 млрд руб., до 320 млрд руб., тогда как остатки средств на счетах в Банке России сократились на 330 млрд руб.

Главный момент февральского отчета Минфина об исполнении федерального бюджета заключается в том, что значительный профицит, зафиксированный месяцем ранее, носил разовый характер и – в полном соответствии с нашими ожиданиями – был нивелирован февральским дефицитом. Значительное увеличение доходной части было в основном обеспечено высокими рублевыми ценами на нефть (3835 руб./барр., плюс 10.6%), тогда как двузначные темпы роста ненефтегазовых доходов на фоне далеко не самой благоприятной ситуации в экономике выглядят довольно странно. Рост расходов, судя по всему, был обусловлен недоисполнением бюджета в январе, в первую очередь в части расходов на оборону: в феврале на них пришлось три четверти годового прироста всех расходов бюджета (в январе наблюдалась полностью противоположная картина). В результате среднемесячные расходы бюджета по итогам января–февраля составили 1.2 млрд руб., что предполагает годовой рост на уровне 4% (то есть отрицательный рост в реальном выражении). Операции Минфина – резкий рост расходной части бюджета и дальнейшее увеличение остатков средств на банковских депозитах – в прошлом месяце оказали существенную поддержку ликвидности, несмотря на небольшое положительное сальдо внутренних заимствований.

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ