ВТБ Капитал: Что дальше?

МОСКВА, 5 марта /ФИС/ Высокая политическая неопределенность затрудняет любое прогнозирование. Полагаем, что в данный момент оптимальная стратегия – подождать, пока «пыль уляжется». В ближайшее время вероятность появления негативных новостей в целом мы считаем высокой; в результате этого риска премия на российские финансовые активы будет определенный период удерживаться на повышенных уровнях.

Мы также не исключаем, что в случае усиления давления на рубль ЦБ РФ может предпринять дальнейшие шаги, направленные на сохранение финансовой стабильности. С другой стороны, – при условии, что конфликт в Украине не обострится, – мы ожидаем некоторой стабилизации на рынке, поскольку масштабные валютные интервенции (по нашим оценкам, вчера ЦБ РФ мог продать около 8 млрд долл.) и неожиданное повышение ключевой ставки, несомненно, стали для рынка мощным сигналом. Одним словом, несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения российский рубль и ставки могут сейчас выглядеть интересно, мы считаем, что может появиться более благоприятная точка входа, поскольку в периоды политических волнений стоимость активов может сильно отклониться от фундаментально обоснованных уровней. В связи с этим может появиться более благоприятный и безопасный момент для открытия длинных позиций по рублю и ставкам. В то же время игра на ослабление рубля и повышение ставок, на наш взгляд, предполагает ожидания дальнейшей существенной эскалации политического кризиса.

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ