МОСКВА, 6 ноября /ФИС/ В октябре индекс PMI обрабатывающих отраслей поднялся до восьмимесячного максимума — 51.8 (против 49.4 в сентябре). Субиндекс новых заказов резко вырос — до 54.7 (выше среднего уровня за последние 12 месяцев), — несмотря на то, что субиндекс экспортных заказов опустился еще ниже отметки 50 (обновил многолетний минимум). На фоне хорошего спроса субиндекс производства поднялся до самого высокого уровня в этом году, составив 54.9. Субиндекс занятости также немного укрепился (до 48.6), но все равно остается ниже 50 уже в течение практически двенадцати последних месяцев (только один месяц стал исключением). Субиндексы отпускных и закупочных цен опустились до самых низких значений за период с мая 2013 и составили 51.1 и 54.0 соответственно.
Вместе с восстановлением индексов PMI в. азиатском регионе российский индекс PMI обрабатывающих отраслей в октябре также подрос. Повышение произошло в основном из-за резкого роста двух компонентов: объем производства и новые заказы (до многомесячных максимумов), особенно в сегменте инвестиционных товаров (это может быть связано с сезонным увеличением инвестиций из средств бюджета, поэтому, вероятнее всего, имеет временный характер).В качестве негативного момента следует отметить дальнейшее снижение экспортных заказов — соответствующий субиндекс в октябре упал до многолетнего минимума. Кроме того, стремясь повысить производительность труда, компании продолжили сокращать персонал. Инфляционное давление снизилось и в части закупочных, и в части отпускных цен.
На наш взгляд, отмеченные улучшения могут несколько ослабить опасения по поводу неконтролируемого замедления роста российской экономики. Кроме того, это может стать дополнительным аргументом (помимо высокой продуктовой инфляции и по-прежнему близкой к рекордным минимумам, хотя и начавшей расти, безработицы) для сохранения Банком России денежно-кредитной политики без изменений. Однако, на наш взгляд, эти улучшения будут временными, и с исчезновением таких факторов поддержки, как эффект низкой базы в сельском хозяйстве, увеличение госинвестиций, подготовка к Олимпиаде, экономический рост вновь начнет замедляться.
Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ
