ВТБ Капитал: Еженедельный отчет EIA

МОСКВА, 27 сентября /ФИС/ Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) опубликовало отчет о состоянии топливных запасов за период с 14 по 20 сентября, содержащий первые указания на то, что сезонные ремонтно-профилактические работы на американских НПЗ наконец начались. Выпуск нефтепродуктов, который на протяжении последнего месяца рос, вместо того чтобы снижаться, особенно после окончания летнего сезона автотуризма, на этот раз резко упал – на 0.5 млн барр./сут. (3.2%), здесь и далее – по сравнению с предыдущей неделей, если не указано иное, – составив 15.6 млн барр./сут. (рис. 1). Загрузка перерабатывающих мощностей понизилась на 2.2% (против снижения на 0.9%, ожидавшегося участниками рынка), достигнув 90.3%. Тем не менее, и уровень загрузки мощностей НПЗ, и объем производства нефтепродуктов остаются над верхней границей сезонного диапазона.

Наибольшее сокращение производства (минус 0.4 млн барр./сут.) зарегистрировано на НПЗ в регионе PADD 3 (побережье Мексиканского залива). По информации отраслевых изданий, в этой части США на сезонное техобслуживание остановлены НПЗ Baton Rouge мощностью 500 тыс. барр./сут., принадлежащий ExxonMobil, и НПЗ Westlake мощностью 252 тыс. барр./сут., принадлежащий компании Phillips 66. Начало сезонного ремонта может способствовать росту рентабельности нефтепереработки, на которую негативно повлияло снижение рентабельности производства бензина. Расчетный совокупный спрос на нефтепродукты за неделю понизился на 0.6 млн барр./сут. (2.8%), а единственной категорией, уровень потребления которой вырос, стали «прочие нефтепродукты». 

Тем не менее, достигнутый совокупный объем спроса (19.3 млн барр./сут.) оказался немного выше границ сезонного диапазона (рис. 2). Темпы годового роста совокупного среднего спроса на нефтепродукты за 52-недельный период впервые с июня 2011 превысили 1%. В отчетном периоде наиболее сильно по сравнению с предыдущей неделей сократился расчетный спрос на дистилляты (минус 0.5 млн барр./сут. или 11.6%), однако его текущее значение (3.6 млн барр./сут.) по-прежнему укладывается в рамки сезонного диапазона. Потребление бензина понизилось на 0.2 млн барр./сут. (2.0%), составив 8.8 млн барр./сут., что также примерно соответствует среднему сезонному показателю. 

Заметим, что на протяжении всего второго полугодия средний спрос на бензин (0.5 млн барр./сут.) существенно превышал сезонный уровень. Коммерческие запасы сырой нефти в отчетном периоде неожиданно выросли на 2.6 млн барр., в то время как участники рынка ожидали их сокращения на 1.0 млн барр. Причинами роста запасов послужили увеличение импорта нефти (плюс 0.3 млн барр./сут.) и сокращение объема переработки. Если текущий уровень запасов нефти и бензина можно охарактеризовать как комфортный, то в части дистиллятов в абсолютном выражении наблюдается дефицит (менее выраженный с точки зрения обеспеченности спроса в днях потребления).

Вчера внимание участников рынка было приковано к Генассамблее ООН, где президент Ирана Хасан Роухани заявил о приверженности страны мирному атому и готовности разрешить любые необоснованные сомнения относительно ее ядерной программы. Вместе с тем в качестве условия прогресса на будущих переговорах Роухани настаивает на праве государства осуществлять обогащение урана в целях внутренней экономики. Готовы ли США принять данное условие, пока неясно. Если это произойдет, то можно будет совершенно по-иному оценивать шансы на успех предстоящих переговоров.

Колин Смит, Марк Джакурис

Аналитик ВТБ Капитал

Тел.: 383-227-68-00

Факс: 383-227-69-00

E-mail: filial-info@nsk.vtb.ru

www.vtb.ru

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ