ВТБ Капитал: Пенсионная реформа в России

МОСКВА, 19 сентября /ФИС/ Как заявила первый замминистра финансов Татьяна Нестеренко, подход к определению параметров выбора накопительного компонента для пенсионного обеспечения может быть пересмотрен. Если раньше, работающие граждане могли решать, отправить в накопительную часть 6% или 2% от фонда оплаты труда, то теперь им будет предложено выбрать между направлением в накопительную часть всех 6% и полным отказом от дальнейших накоплений. По словам Нестеренко, с учетом того, что примерно 44% пенсионеров выбирают накопительную часть, пересмотр параметров выбора накопительного компонента обеспечит в 2014–2016 годах дополнительные поступления в Государственный пенсионный фонд на сумму около 350 млрд руб.Как уточнил замминистра финансов Алексей Моисеев, данная инициатива уже одобрена правительством.

К концу 1п13 объем обязательных пенсионных накоплений граждан в управлении частных пенсионных фондов достиг 888 млрд руб. (за первое полугодие эта сумма увеличилась на одну треть), а еще 1709 млрд руб. оставалось в «ВЭБе». Перспектива полного отсутствия взносов в накопительную часть пенсий может стимулировать «молчунов» (тех, кто до сих пор не воспользовался правом выбора управляющей компании или негосударственного пенсионного фонда, и чьи накопления остаются по умолчанию в «ВЭБе») к более активному выбору в пользу НПФ. В то же время мы полагаем, что в итоге объем перечислений пенсий в накопительную часть сократится по сравнению с прежним сценарием. Таким образом, с одной стороны, Государственный пенсионный фонд получит дополнительные доходы (350 млрд руб. за ближайшие три года), но с другой – экономика лишится длинных денег на ту же сумму.

Полагаем, что озвученное изменение не решает стратегических задач Государственного пенсионного фонда. Так, трансферт из федерального бюджета в Фонд в конечном итоге, мы считаем, будет зависеть от схемы индексации пенсий, поскольку доходная часть Фонда в ближайшие годы будет под серьезным давлением: охлаждение рынка труда (рост безработицы и снижение номинальных зарплат) определит, по нашему мнению, снижение налоговой базы для фонда заработной платы.

Дарья Исакова

Аналитик ВТБ Капитал

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ