ВТБ Капитал: Профицит федерального бюджета составил 1.9% ВВП

МОСКВА, 17 сентября /ФИС/ По информации Министерства финансов, месячный профицит федерального бюджета в августе составил 1.9% ВВП (в июле был дефицит в размере 1.4% ВВП, пересмотренный – против предварительной оценки в минус 2.3%). Профицит бюджета с начала года несколько увеличился – до 0.9% ВВП. В то же самое время годовой рост доходов в августе оказался отрицательным – минус 1.7%, несмотря на рост нефтегазовых доходов на 11.1%. Годовой рост расходов продолжал ускоряться и достиг 14.7%. Депозиты Минфина в банках выросли в прошлом месяце на 31.5 млрд руб. Общий баланс счетов федеральных органов государственного управления в ЦБ РФ увеличился на 138 млрд руб.

"В августе годовые темпы роста бюджетных расходов достигли почти 15%, в результате чего совокупный рост за 8м13 составил 2.7%. Учитывая запланированный объем расходов, мы полагаем, что во втором полугодии темпы их годового роста будут выше, чем в первом – в среднем около 7–8% против практически 0%. 

Двузначное сокращение ненефтегазовых доходов бюджета в очередной раз указывает на слабость российской экономики, а неутешительная динамика поступлений ненефтегазовых доходов в целом является главным риском с точки зрения исполнения ключевых параметров бюджета в этом и следующем годах. 

В августе совокупное влияние операций федерального бюджета на ликвидность носило выраженный негативный характер; отметим основные причины этого: месячный профицит федерального бюджета (несмотря на сокращение доходов в годовом сопоставлении), меньший объем средств, размещенный на банковских депозитах Минфином, и негативное месячное сальдо внутренних заимствований (36.1 млрд руб.). Однако мы полагаем, что запуск аукционов по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, по плавающей процентной ставке на срок 3 месяца, о котором было объявлено в прошлую пятницу, должен помочь компенсировать традиционное для осени ухудшение ситуации с ликвидностью. 

Наш базовый сценарий, как и прежде, предполагает дефицит федерального бюджета по итогам 2013 на уровне 0.5% ВВП при минимальном или даже нулевом трансферте в Резервный фонд".

Дарья Исакова

Аналитик ВТБ Капитал

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ