ВТБ Капитал: Реальный годовой рост ВВП России подтвержден на уровне 1.2%

МОСКВА, 10 сентября /ФИС/ Росстат подтвердил оценку годового роста реального ВВП в 2к13 на уровне 1.2% и представил данные о структуре роста по производству. Номинальный ВВП в текущих ценах в минувшем квартале составил 16 111 млрд руб. (510 млрд долл.).

"В отличие от прошлого года, когда движущей силой роста российской экономики являлся оборот оптовой и розничной торговли, в 1п13 данный компонент ВВП продемонстрировал слабость и тенденцию к замедлению роста. Его доля в годовом росте ВВП понизилась с 2.0 пп во 2к12 до всего 0.2 пп в 3к13. 

Отчетный период стал уже третьим подряд, когда оборот розничной торговли не вошел в число ключевых факторов экономического роста. Замедление роста в обрабатывающей промышленности, производстве строительных материалов и секторе недвижимости (который, надо признать, остается ключевым фактором годового роста ВВП) оказало сдерживающее воздействие на общий показатель. Динамика производства в перечисленных отраслях отражает ослабление внутреннего спроса. 

Кроме того, вклад в годовой рост ВВП налогов на выпускаемую продукцию в отчетном периоде составил всего на 0.06 пп, что в контексте исторической динамики (средний вклад в 2011–2012 составлял 0.74 пп) отражает тревожные тенденции в экономике – постепенное сокращение темпов роста расходов домохозяйств (замедление бюджетных расходов, рост безработицы и ужесточение условий предоставления необеспеченных розничных кредитов) и отсутствие признаков повышения инвестиционной активности. 

В качестве положительного момента отметим проявление положительной динамики в горнодобывающей промышленности; ее вклад в годовой рост ВВП в 2к13 восстановился до 0.1 пп (в 1к13 был отрицательным – минус 0.5 пп). Это может быть связано с первыми признаками окончания понижательной фазы экономического цикла в развитых экономиках и в Китае, которые появляются все более активно, начиная с конца весны Мы по-прежнему ожидаем, что годовой рост ВВП в 2013 году составит 1.7% (заметим, что консенсус-прогноз участников рынка, как и оценка Минэкономразвития приближаются к нашему прогнозу). Это предполагает, что в 2п13 произойдет восстановление годового темпа роста за счет таких факторов, как благоприятный эффект базы сопоставления по части динамики инвестиций, хороший урожай (и очень позитивный вклад в рост экономики в последние два квартала со стороны сельхозсектора, по сравнению с негативным вкладом (минус 0.8 пп) в третьем–четвертом кварталах 2012), а также определенное ускорение роста бюджетных расходов в годовом выражении".

Дарья Исакова

Аналитик ВТБ Капитал

Источник: Пресс-служба ОАО Банк ВТБ