Российские эмитенты торопятся на IPO вслед за Сбербанком

МОСКВА, 24 сентября /ФИС/ Промсвязьбанк сегодня начнет предварительные встречи с потенциальными инвесторами перед первичным публичным размещением акций (IPO), планировавшимся несколько лет. Продавать свои акции будет основной владелец — Promsvyaz Capital B.V. братьев Ананьевых, по итогам IPO во free float может оказаться четверть акций банка. Размещение решили провести по ускоренной схеме: капитал банку нужен срочно, а благоприятная конъюнктура рынка, созданная размещением Сбербанка, может продлиться недолго.

С понедельника Промсвязьбанк планирует начать встречи с инвесторами перед IPO, road show пройдет 2-11 октября, само размещение акций завершится к концу года, рассказал "Ъ" источник, знакомый с деталями предстоящего размещения. В ходе IPO может быть размещено около 25% обыкновенных акций банка, продавцом выступит контролирующий акционер (Promsvyaz Capital B.V. братьев Ананьевых), добавляет другой источник "Ъ" на финансовом рынке. По его словам, планируется привлечь не менее $500 млн, которые пойдут на докапитализацию банка, необходимую для более активного развития сегмента розницы и малого и среднего бизнеса. По словам одного из собеседников "Ъ", размещать акции планируется на Московской и Лондонской биржах в виде GDR. Организаторами размещения выступят JP Morgan, HSBC и "Ренессанс Капитал".

Бенефициарами Промсвязьбанка являются братья Алексей и Дмитрий Ананьевы, через Promsvyaz Capital B.V. владеющие 88,3% акций банка, Европейскому банку реконструкции и развития (ЕБРР) принадлежит 11,7% акций. Промсвязьбанк по итогам второго квартала занимал 11-е место по активам (608,9 млрд руб.), 14-е место по капиталу (49 млрд руб.) в рейтинге "Интерфакса".

О намерении стать публичным банком Промсвязьбанк заявлял еще до кризиса 2008 года.

Однако только 3 августа 2012 года ЦБ зарегистрировал решение о дополнительном выпуске акций банка, а через месяц Промсвязьбанк объявил, что обратился в Федеральную службу по финансовым рынкам за разрешением размещать ценные бумаги за рубежом.

То, что банк активизировал подготовку к IPO именно сейчас, эксперты связывают с обострением проблем с капиталом банка и благоприятной рыночной конъюнктурой, обозначившейся после размещения Сбербанка. "Проблема достаточности капитала у банка существует уже давно, а в этом году акционеры понесли дополнительные расходы на выкуп доли немецкого Commerzbank",— указывает заместитель директора аналитического департамента компании "Совлинк" Ольга Беленькая. В июне Promsvyaz Capital B.V. выкупил 14,37-процентную долю немецкого Commerzbank, который вышел из капитала Промсвязьбанка. Норматив достаточности капитала (Н1) Промсвязьбанка на 1 сентября составил 10,72% при минимально допустимом значении 10%, указывает аналитик ИФК "Солид" Елена Юшкова.

Размещать акции на открытом рынке владельцам Промсвязьбанка выгодно именно сейчас — после удачного SPO Сбербанка и позитивных для рынка действий ЕЦБ и ФРС по смягчению денежной политики (см. "Ъ" от 15 сентября). "Сейчас европейские банковские регуляторы и ФРС создают благоприятный рыночный фон для IPO",— отмечает госпожа Беленькая. По ее словам, завершившееся SPO Сбербанка продемонстрировало, что на акции российских банков потенциально есть хороший спрос, хотя Сбербанк и Промсвязьбанк, конечно, располагаются в разных сегментах.

Чтобы разместить акции максимально быстро, в Промсвязьбанке планируют провести размещение по схеме, когда инвесторам предлагаются уже существующие акции, а затем проводится допэмиссия, которую выкупают мажоритарные акционеры (в случае Промсвязьбанка — Promsvyaz Capital B.V. и ЕБРР), указывает один из собеседников "Ъ". Такая схема размещения ценных бумаг на российском рынке используется не впервые. Удобство ее для инвесторов в том, что, покупая уже зарегистрированные акции, они могут сразу приступать к торговле на бирже, тогда как при покупке акций нового выпуска им придется ждать как минимум неделю до регистрации, после чего станет возможна вторичная торговля ценными бумагами. В апреле 2011 года по такой схеме проводил IPO Номос-банк.

Особенностью схемы размещения Промсвязьбанка будет то, что ЕБРР, не участвующий в IPO, сохранит свою долю в капитале банка неразмытой. "ЕБРР продавать свои акции в ходе IPO не будет, но он намерен сохранить свою долю в банке, частично или полностью конвертировав в акции, выпущенные в ходе предстоящей допэмиссии, субординированный кредит в размере 3,5 млрд руб., предоставленный Промсвязьбанку в прошлом году",— рассказал один из собеседников "Ъ". Возможность конвертации ЕБРР рассматривал еще в ноябре прошлого года, выдавая данный кредит. Представитель ЕБРР вчера не отвечал по мобильному телефону, в Промсвязьбанке от комментариев отказались.

В последние месяцы Промсвязьбанк показал значительный рост финансовых результатов, что дает возможность надеяться на удачное размещение, считает Елена Юшкова. "В январе-августе 2012 года банк получил чистую прибыль по РСБУ в размере 8 млрд руб., что в 3,5 раза больше, чем за аналогичный период 2011 года, его активы увеличились с начала года на 6,16%, до 625,4 млрд руб.",— подсчитывает она. При этом банку необходим капитал для поддержания достаточности капитала и продолжения роста: Н1 Промсвязьбанка на 1 сентября составил 10,72% при минимально допустимом значении 10%, указывает госпожа Юшкова.

По словам одного из источников "Ъ", акционеры банка планируют разместиться в среднем с коэффициентом 1,1 к капиталу. SPO Сбербанка прошло на прошлой неделе с коэффициентом 1,3 к капиталу. С учетом кризисных явлений в мировой экономике и мультипликаторов, с которыми торгуются российские банки (кроме Сбербанка), успешным можно считать размещение Промсвязьбанка на уровне капитала, констатирует Ольга Беленькая.

Источник: Коммерсантъ, Ольга Шестопал, Дмитрий Ладыгин